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你聽說過龐氏騙局（Ponzi scheme）嗎？
龐氏騙局是一種最古老和最常見的投資詐騙，是金字塔騙局的變體，很多
非法的傳銷集團就是用這一招聚斂錢財的，這種騙術是一個名叫查爾斯·龐
齊的投機商人“發明”的。
查爾斯·龐齊（Charles Ponzi）是一位生活在19、20世紀的意大利裔投機
商，1903年移民到美國，1919年他開始策劃一個陰謀，騙人向一個事實上
子虛烏有的企業投資，許諾投資者將在三個月內得到40%的利潤回報，然
後，狡猾的龐齊把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以誘使
更多的人上當。
由於前期投資的人回報豐厚，龐齊成功地在七個月內吸引了三萬名投資
者，這場陰謀持續了一年之久，才讓被利益沖昏頭腦的人們清醒過來，後
人稱之為“龐氏騙局”。
龐氏騙局
自古以來，騙局層出不窮，騙徒手法千變萬化。不論如何有些騙局會與時
俱逝，但是有些手法卻經常復出，只不過是舊瓶新酒而已。在眾多騙局之
中以「龐氏手法」(英文稱為PONZI Scheme) 最為持久。為什麼龐氏 騙局 能
夠 在 不同時空，不同人物的情況下使無數受害人上釣，自投羅網呢？ 原
因只有一個「貪」字。
欲哭無淚
回憶一年多前在大三藩市區的華人社會之中曾一度發生了一宗「龐氏手
法」騙局。依警方估計，約有數百華人受騙，損失慘重。相信騙子們現在
已經落網，正在接受法律制裁。「龐氏手法」能夠歷久如新，聽來雖然有
點神奇，但說穿了不過如是。「龐氏手法」只是儘量利用人們的貪念，許
以高利厚報，受害者便自投羅網。這個手法的重點是把受騙對象分批。一
批一批的上釣。第一批受騙者的重利從第二批受騙者的投資中付出。第二
批的受騙者的回報則用第三批的投資來抵償。這樣一來， 首二批的受騙者
再也沒有疑慮，不但會自動再投資，還會成為騙徒的口舌，引來大批的親
朋戚友。如此這般，騙局資金滾滾而來。當騙徒們認為到了適合時機，便
逃之夭夭。受害人一生的心血付之東流，只有欲哭無淚。
糖衣毒藥
九月二十一日華爾街日報新聞 (Wall Street Journal) 有一篇有關報導。報導說
目前有一組以亞特蘭大 (Atlanta) 為基地的騙徒用「龐氏手法」從東岸一路
騙到西岸來。現在加州總監察署接獲報告，展開調查。這個「龐氏騙局」
是用「Pinnacle Development Partners, LLC」地產開發公司的名義來進行的。
據「華爾街」報導，這批騙徒在各大報章及時事刊物，包括新聞週刊
(Newsweek) 在內，刊登大幅廣告，許以在60天之內有高達25%厚利回報。
到了今天相信他們經已收集了千萬美元的投資。其實能夠在60天之內賺到
25%回報的投資當然聽來非常吸引，但是深思之下，便應該想到「有此可
能」嗎？即使並非騙局，風險肯定十分之高。是如假包換的糖衣毒藥。特
別在此說明，希望讀者們提高警惕，不要為了一時貪念，血本無歸。
陳操勳會計師提供
你的投資經理會是另一個馬多夫(Bernard Madoff)嗎﹖
我們不要恐慌﹐也不要胡亂猜測。大多數資經理都是誠實的。不過如果馬
多夫這樣的人都會被指控導演了一場500億美元的龐氏騙局﹐那麼投資者怎
麼能夠高枕無憂﹖
一般來說﹐當你挑選投資經理或是財務規劃顧問的時候﹐你都會得到一些
常識性的建議。儘量回避那些不知名的、不受約束的、沒有良好推薦人的
或是入行不久的經理。不過這些並不能讓你遠離馬多夫。華盛頓的財務規
劃協會(Financial Planning Association)董事總經理湯普森(Duane Thompson)指
出﹐這個家伙有許多頭面人物的推薦。他曾是那斯達克的董事長﹐而且他
從1960年就開始干這行了。
不過﹐我們還有其他的警示信號。重要的一個信號是﹐留心那些希望完全
控制你資金的投資經理﹐還要留心那些要求你把支票直接給他個人、或者
他所控制公司的投資經理。
如果資金是被分開持有﹐保管在接受金融業監管局(FINRA)監管、由證券投
資者保護公司(SIPC)擔保的一家大型經紀行的話﹐那麼你就是最安全的
了。你可以直接聯繫該公司證實他們持有你的資金﹐還可以通過FINRA進
行核實。直接從該經紀行索要你投資文件的複印件。
如果你的財務顧問管理著你的投資﹐但資金實際上卻被諸如嘉信理財
(Charles Schwab)或是Fidelity所持有﹐那麼這個顧問幾乎不可能導演一場龐
氏騙局。其他的危險信號﹖如果哪個經紀人信誓旦旦擔保投資業績﹐夸耀
自己光彩眩目的過往紀錄﹐或是努力鼓動你大舉投資的話﹐別相信他。上
網查實那些長期回報看起來過於穩定的投資紀錄﹕龐氏騙子喜歡保持穩定
以避免贖回。
Brett Arends 提供
龐氏騙局是一種最古老和最常見的投資詐騙，是金字塔騙局的變體，很多
非法的傳銷集團就是用這一招聚斂錢財的，這種騙術是一個名叫查爾斯·龐
齊的投機商人“發明”的。
查爾斯·龐齊（Charles Ponzi）是一位生活在19、20世紀的意大利裔投機
商，1903年移民到美國，1919年他開始策劃一個陰謀，騙人向一個事實上
子虛烏有的企業投資，許諾投資者將在三個月內得到40%的利潤回報，然
後，狡猾的龐齊把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以誘使
更多的人上當。
由於前期投資的人回報豐厚，龐齊成功地在七個月內吸引了三萬名投資
者，這場陰謀持續了一年之久，才讓被利益沖昏頭腦的人們清醒過來，後
人稱之為“龐氏騙局”。
龐氏騙局
自古以來，騙局層出不窮，騙徒手法千變萬化。不論如何有些騙局會與時
俱逝，但是有些手法卻經常復出，只不過是舊瓶新酒而已。在眾多騙局之
中以「龐氏手法」(英文稱為PONZI Scheme) 最為持久。為什麼龐氏 騙局 能
夠 在 不同時空，不同人物的情況下使無數受害人上釣，自投羅網呢？ 原
因只有一個「貪」字。
欲哭無淚
回憶一年多前在大三藩市區的華人社會之中曾一度發生了一宗「龐氏手
法」騙局。依警方估計，約有數百華人受騙，損失慘重。相信騙子們現在
已經落網，正在接受法律制裁。「龐氏手法」能夠歷久如新，聽來雖然有
點神奇，但說穿了不過如是。「龐氏手法」只是儘量利用人們的貪念，許
以高利厚報，受害者便自投羅網。這個手法的重點是把受騙對象分批。一
批一批的上釣。第一批受騙者的重利從第二批受騙者的投資中付出。第二
批的受騙者的回報則用第三批的投資來抵償。這樣一來， 首二批的受騙者
再也沒有疑慮，不但會自動再投資，還會成為騙徒的口舌，引來大批的親
朋戚友。如此這般，騙局資金滾滾而來。當騙徒們認為到了適合時機，便
逃之夭夭。受害人一生的心血付之東流，只有欲哭無淚。
糖衣毒藥
九月二十一日華爾街日報新聞 (Wall Street Journal) 有一篇有關報導。報導說
目前有一組以亞特蘭大 (Atlanta) 為基地的騙徒用「龐氏手法」從東岸一路
騙到西岸來。現在加州總監察署接獲報告，展開調查。這個「龐氏騙局」
是用「Pinnacle Development Partners, LLC」地產開發公司的名義來進行的。
據「華爾街」報導，這批騙徒在各大報章及時事刊物，包括新聞週刊
(Newsweek) 在內，刊登大幅廣告，許以在60天之內有高達25%厚利回報。
到了今天相信他們經已收集了千萬美元的投資。其實能夠在60天之內賺到
25%回報的投資當然聽來非常吸引，但是深思之下，便應該想到「有此可
能」嗎？即使並非騙局，風險肯定十分之高。是如假包換的糖衣毒藥。特
別在此說明，希望讀者們提高警惕，不要為了一時貪念，血本無歸。
陳操勳會計師提供
你的投資經理會是另一個馬多夫(Bernard Madoff)嗎﹖
我們不要恐慌﹐也不要胡亂猜測。大多數資經理都是誠實的。不過如果馬
多夫這樣的人都會被指控導演了一場500億美元的龐氏騙局﹐那麼投資者怎
麼能夠高枕無憂﹖
一般來說﹐當你挑選投資經理或是財務規劃顧問的時候﹐你都會得到一些
常識性的建議。儘量回避那些不知名的、不受約束的、沒有良好推薦人的
或是入行不久的經理。不過這些並不能讓你遠離馬多夫。華盛頓的財務規
劃協會(Financial Planning Association)董事總經理湯普森(Duane Thompson)指
出﹐這個家伙有許多頭面人物的推薦。他曾是那斯達克的董事長﹐而且他
從1960年就開始干這行了。
不過﹐我們還有其他的警示信號。重要的一個信號是﹐留心那些希望完全
控制你資金的投資經理﹐還要留心那些要求你把支票直接給他個人、或者
他所控制公司的投資經理。
如果資金是被分開持有﹐保管在接受金融業監管局(FINRA)監管、由證券投
資者保護公司(SIPC)擔保的一家大型經紀行的話﹐那麼你就是最安全的
了。你可以直接聯繫該公司證實他們持有你的資金﹐還可以通過FINRA進
行核實。直接從該經紀行索要你投資文件的複印件。
如果你的財務顧問管理著你的投資﹐但資金實際上卻被諸如嘉信理財
(Charles Schwab)或是Fidelity所持有﹐那麼這個顧問幾乎不可能導演一場龐
氏騙局。其他的危險信號﹖如果哪個經紀人信誓旦旦擔保投資業績﹐夸耀
自己光彩眩目的過往紀錄﹐或是努力鼓動你大舉投資的話﹐別相信他。上
網查實那些長期回報看起來過於穩定的投資紀錄﹕龐氏騙子喜歡保持穩定
以避免贖回。
Brett Arends 提供
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